妈妈 调教 好意思团的利润, 到底来自那儿?

发布日期：2025-06-27 23:06    点击次数：157

就在前几天，西贝独创东说念主贾国龙摄取媒体采访时说：“餐饮行业不挣钱，然而平台利润大得不得了，上半年财报亮眼。这个问题我也念念不解白妈妈 调教，这个利润又被谁赚了呢？过两天要和好意思团一皆开会，我要教导他们……你说这个行业不好，咱们是你生态上的企业啊，那你这个生态是不是有问题？”

一石激起千层浪，贾国龙的这番话激勉了无数转发和驳斥，“餐饮行业的利润都被好意思团赚走了”似乎成为了媒体的主流主见。

眼看好意思团星期五（11月29日）就要发三季报了，本钱商场照旧比较看好的；如果届时财报又比较亮眼，可以念念象许多媒体和网友又会如何解读。

问题在于：好意思团的利润真是来自对餐饮企业的“挤压”吗？换句话说，“餐饮行业不挣钱，然而平台利润大得不得了”，这个说法究竟成不诞生？用热诚去取代逻辑，总归无助于看清事物的真相。我合计，上头的问题，其实可以拆分为三个层面：

好意思团本年的利润增长较快，其驱动成分是什么？

在买卖款式角度，餐饮企业和好意思团这样的平台是否组成此消彼长的关系？

餐饮行业真是不挣钱吗？部分餐饮企业合计不挣钱的根底原因是什么？

好意思团本年的利润增长较快，其驱动成分是什么？

先说第一个问题。本年上半年，好意思团的研究利润同比增长了约一倍，扣非净利润增长了60%，这即是贾国龙所说的“上半年财报亮眼”。

有东说念主认为，好意思团的利润增速远远跨越收入增速（上半年为22.9%），彰着来自对餐饮商家的挤压。

关联词，熟识好意思团财报的东说念主会指出，好意思团的主营业务包括两大块——中枢土产货买卖和新业务。前者包括咱们熟识的餐饮外卖、餐饮到店、闪购、酒旅等，后者包括好意思团优选、小象超市、B2B餐饮做事、分享单车、充电宝，等等。

2023年以前，好意思团在这些新业务上参预了多数的本钱开支和营业开支，从2019年到2023年，新业务的研究亏空额分手为67亿、109亿、384亿、283亿和202亿。五年亏空跨越1000亿，平均每个季度亏掉50亿；2023年以来的降本增效，很猛进度上亦然围绕着对新业务的优化而进行的。

闭幕即是：成果超过显赫，2023年新业务亏空脱手收窄，到2024年Q1亏空收窄至28亿，Q2再次大幅减亏到13亿，减亏趋势还在不时。

从2023年上半年到2024年上半年，好意思团新业务的营业亏空从102.2亿元收窄到了40.7亿元，同比收窄幅度为61%；中枢土产货生计业务的营业利润则从205.8亿元增长到了249.3亿元，同比增长幅度为21%。从财报中不难发现，中枢土产货生计业务的利润增速与收入增速是访佛的（致使慢一个百分点）；从严谨的财务角度，咱们彰着无法得出“好意思团的利润增长来自对餐饮企业的挤压”这样的论断。

附带需要指出的是，在公司层面，好意思团的成本用度适度也超过严格：本年上半年，雇员薪酬开支（注：仅包括全职职工薪酬，不含骑手酬报）同比增长8%，商场实行及告白用度同比增长11%，均大幅低于营业收入增速。在各项主要开支当中，飞腾较快的是配送关联成本（主如果骑手拿到的配送费），同比增长了19%，比配送做事收入增速还要快一个百分点。这再次诠释好意思团利润增长的主要驱能源既非压榨商家，也非压榨骑手，而是自身的降本增效。关于上述事实，好意思团财报记录的还是十分选藏了，对此有酷好的读者不妨一项一项地查证。

顺带说一句，好意思团的利润进展，其实也要放到互联网同行中去看，而不是放在餐饮行业中看。

中国的互联网企业发展到目下，险些所有的行业巨头，都进入到了降本增效、存量竞争和限制经济突显的阶段，咱们看到其他几家互联网公司近几个季度的财报，无论是营收体量照旧利润体量，好意思团都十足算不上亮眼。本年上半年互联网大厂的利润率排名中，腾讯、拼多多、网易利润率都在30%，而好意思团约10%。虽然，这是好意思团所处的零卖行业决定的，比拟电商、短视频、游戏，零卖自己即是低毛利生意。看起来骑手商户满大街，其实利润唯有同行的几分之一。

在买卖款式角度，餐饮企业和好意思团这样的平台是否组成此消彼长的关系？

再说第二个问题。互联网平台扩大了餐饮商家的用户心事面，从而扩大了所有这个词行业的收入盘子，这少量应该无东说念主质疑。

我有一位同学即是作念餐饮的，紧记2013年他在北京王府井开第一家店时，曾对我感叹：任何餐饮店铺的心事鸿沟都不跨越2公里，在大城市尤其如斯。目下他还是开到第三家照旧第四家店了，以前的感叹早已被丢掉了无影无踪云外。有了互联网平台，无论是配送做事照旧堂食做事，劝诱远距离的、通过传统模样战斗不到的顾主，都不再是难事。

全球争议的主要问题是：餐饮行业盘子扩大的公正，是不是大部分都被好意思团拿走了？好意思团是不是可以对商家横行无忌？

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在直不雅上，上头的问题很容易恢复——好意思团不是市面上唯独的土产货生计做事平台，以前不是、目下不是、畴昔也不会是。险些所有具备流量的平台都念念作念土产货生计，其中有些聚焦于到店，有些则是到店和配送业务一把合手。从当年的饿了么，到近几年的抖音，再到本年入局的快手；就连微信视频号最近也在激动土产货生计业务。土产货生计做事，很可能是所有这个词互联网行业门槛最低、鸠合度最低的细分商场之一。

在这样一个劲敌环伺的商场，任何平台念念依靠挤压商家抢夺逾额利润，就怕立即就会被商家“用脚投票”处分。尤其是大商户，濒临这样多的平台可选，商户可能才是谈话权更高的一方。

彰着，绝大部分餐饮企业莫得对好意思团“用脚投票”，包括西贝亦然。就在我撰写本文的时候，西贝莜面村正在好意思团APP直播出售代金券，还是取得了2.51万的场不雅，位居北京好意思食带货日榜的第2名。数以百万计的商家，多年如一日地以好意思团动作最伏击的获客渠说念之一，虽然不是因为莫得别的采用，而是因为从成本收益的角度看，好意思团能孤高它们的需求。当用户掀开好意思团或专家点评时，他们脑海中还是变成了土产货生计豪侈的驱动意愿，是带着明确方向来的；其他互联网平台，尤其是详尽性的内容平台，就很难作念到这少量。

不啻一位从事餐饮或线下零卖的一又友告诉我，他们从短视频平台获客的成本并不媲好意思团更低廉，致使更贵；是以前者注定只适应偶尔尝鲜，后者才是最伏击的始终依靠对象。

还有一个值得注意的点：好意思团是唯独一个能把直销体系铺到寰球各地的土产货生计平台。其他平台风尚于渠说念销售和代理商体系，不但服从低下，而且商家体验欠安。当一个商家在好意思团平台碰到问题时，他可以立即找到与我方对接的好意思团职责主说念主员，径直取得惩办决策；在其他平台则要通过层层代理商反应上去，不知说念何年何月能得到闭幕。

从这个角度看，好意思团与商家不但不是此消彼长的关系，而且是典型的共生关系。贾国龙动作大型餐饮企业西贝的掌门东说念主，能够对这少量莫得躬行体会。商家的限制越小、土产货化进度越高，关于这少量的体会就越真切。

餐饮行业真是不挣钱吗？部分餐饮企业合计不挣钱的根底原因是什么？

接着说第三个问题。在搜索引擎输入“餐饮行业2024”，你很容易搜到“本年前三个月46万家餐饮企业倒闭”等说法。好多商家都在牢骚“作念餐饮难”，有东说念主将其进一步申诉为“餐饮行业不获利”，况兼更进一步得出了“好意思团等平台的挤压是餐饮行业不获利的原因”的不雅点。

这个不雅点很能劝诱眼球，可惜逻辑链条很薄弱，其凭证基础也谈不上合理，是典型的“不足为训”的推理闭幕。

餐饮一直是快速洗牌的行业，每年都有多数老商家退场、新商家关门，早在互联网出生之前即是如斯了。在职何一条热点买卖街，餐饮店铺的流动性都超过大，有些店面在一年之内就能换好几个牌号。这是商场经济的当然规章，毕竟餐饮是一门轻钞票的小本生意，而且顾主的口味变化老是很快。

关联词，这不料味着“餐饮行业不获利”：国度统计局数据自满，本年1-9月，寰球餐饮豪侈收入同比增长6.2%，而同期寰球社会豪侈品零卖总数同比增速唯有3.3%；以前十五年中的大部分时候，餐饮豪侈的增速都快于社会零卖总数的增速。

尽管全球都以为餐饮行业不可了，这里还有一个意旨的数据，企查查的数据自满，截止2024年11月，寰球餐饮企业注册存量高达1670万户，比2019年增长了一倍还多，同期也还是跨越了昨年全年的总和；本年1-11月新注册的餐饮企业就有314万家之多。如果这是一个公认不获利的行业，为何这样多东说念主还要不甘人后地入局呢？

谜底很简便：不是餐饮行业不获利，而是餐饮企业里面分化很严重。

以餐饮上市公司为例，本年上半年，海底捞的营业收入同比增长了15%、营业利润增长了10%；呷哺呷哺的营业收入却下跌了16%，况兼由盈利转为亏空——这两家还都处于暖锅这个细分赛说念。

在连锁咖啡馆赛说念上，一边是星巴克据传因为功绩压力，正在研讨出售中国区业务的部分股权；另一边，瑞幸咖啡刚刚公布的三季报却好到爆炸，营业收入同比增长41%、净利润增长32%。再说与大部分东说念主平时生计最逼近的小吃快餐类企业，达势股份（达好意思乐中国）本年上半年营业收入激增48%，净增门店146家。

比年来异军突起的米村拌饭，本年1-8月新开门店高达400家，从而使总门店数达到了1400家。附带说一句，米村拌饭在好意思团上头作念行径也十分积极，时常会在中午吃饭时刻劝诱到我的注意力。

一言以蔽之，餐饮是一个与宏不雅经济密切关联的行业，会跟着经济周期的波动而变化，最典型的例子即是2023年全面放开之后的餐饮行业“小阳春”。餐饮企业的个体性又超过强，团结个品类、团结个菜系乃至团结条街上，不同品牌的进展都能迥乎不同。上头列举了这样多餐饮企业功绩分化的案例，那些功绩不尽东说念主意的企业会有各式各类的归因瓜代——把锅甩给“平台”，算是一种方便、省力、劝诱眼球的瓜代，但无助于惩办本色问题。着实的惩办之说念在于求新求变、提升做事质料、适合豪侈者的最新需求，这不但适用于餐饮行业，也适用于一切径直面向豪侈者的行业。

具体到西贝，其实日子过得照旧很可以的：2023年营业收入跨越62亿元，创历史新高，策划2024年西贝莜面村门店冲突400家；就在一个月前，西贝还再次入选了胡润中国餐饮品牌TOP100榜单。虽然，根据贾国龙此前在2024年餐饮产业大会上的说法，本年的日子没那么容易，西贝莜面村的门店销售额“寰球平均差未几下跌了10%”，但这是由一系列复杂的表里部原因共同导致的。无论是好意思团，照旧其他互联网平台，就怕都谈不上组成了西贝发展的什么负面制约成分。

意旨的是，2020年疫情时刻贾国龙也曾在摄取投中网采访时表示，西贝的成本结构是原材料30%、东说念主工30%、房租10%、税获利本6-8%；东说念主工成本带有刚性，是研究中最大的一个变量。那时他不但莫得提到好意思团对成本结构有什么影响，致使曾说：“好意思团在打造它的数字化体系，它即是赋能咱们商家的……作念数字化基础法子的，他好好把基础法子作念好，咱们上去分享它的数字化平台，给他交做事费。”可见他也认可好意思团这样的平台与餐饮企业是共生关系而非此消彼长的关系。言之无信，目下若何就变了呢？

诚心但愿包括西贝在内的整体中国餐饮企业都能越作念越好，找到属于我方的发展旅途。关于本文标题的阿谁问题，我的谜底是诡辩的，深信富余行业劝诫的企业家会赞同我。

•END•妈妈 调教